當市場正熱議並紛紛尋找獨角獸企業之時（shí），一隻曾（céng）經在美上市的獨角獸正悄悄爬向A股公司天海投資。
海航係旗下的（de）天海投資9日晚間披露重大資產重組進展（zhǎn）情況，公司擬收購北京當當科文電子商務有限公司及北京當當網信息技術有限公司相關股權。至此，久懸不決的當當網重新證券化問題以回歸A股（gǔ）方式破題。
退市時估值僅5.37億美元
此次天海投資重（chóng）組標（biāo）的資產（chǎn）的實（shí）際控製人俞（yú）渝、李國慶是當當網（wǎng）的創始人。其中，北京當當網信息技術有限公司是當當網的母公司，北京當當科（kē）文電子商務有限公司是當當網的關聯公司。天海投資稱，本次重大資產（chǎn）重組擬向交易對方購買資產，交易方式將涉及發行（háng）股份購買資產（chǎn），並視情況進（jìn）行配套融資，具體方案正在溝（gōu）通和協商、論證中。本次交易完成後不會導致公司實際控（kòng）製權發生變更。
對於正在洽談的股權收購事宜，當當網（wǎng）11日（rì）向記者回應表示，當當是文化電商的（de）獨角獸（shòu），近幾（jǐ）年利潤增長很快，一直以來（lái）都被各方資本追捧。作為圖書市場的龍頭企業，現階段當當最關注的是（shì）在文化消費、知（zhī）識（shí）付費浪潮下，如何（hé）為顧客提供更加品質化的產品和服務，並全力籌備一年一度的書香節大型品牌促銷活動。
作（zuò）為互聯網電商模式的開山鼻祖之一，當當網成立於1999年，以賣書起家，後逐步擴展至全品類電（diàn）商零售平台，並於（yú）2010年赴美上市。公司創始人李國（guó）慶、俞渝曾在互聯網界頗有名氣。隨著阿裏和京東的快速崛起，一（yī）直固守主業的（de）當當卻因為種種原因漸漸掉出第（dì）一梯隊。直到2016年私有化退市時，公司市值僅為5.37億美（měi）元，不足2010年上市時的四分之（zhī）一，與當時京東和阿裏數百億美（měi）元的市（shì）值相去甚遠。
根據退市前年報，當當網時任董事長俞渝和CEO李國慶的持股比例合計約36%。MBO私有化後的管理（lǐ）層持股約93.17%，當（dāng）當網此次股權轉（zhuǎn）讓的（de）估值約為80億元至100億元（yuán）人民幣（bì），但該數字並未得到當（dāng）當網官方確認。
根據天（tiān）海投資公告的（de）數據（jù），目前當當網自營超過300萬SKU(Stock Keeping Unit 庫存量單位，其中圖書產品超（chāo）過 120 萬種)，招商平台上約有3000多個第三方賣家，並經營200多家實體（tǐ）書店，處於線上圖書出版物（wù）零售領域的龍頭地位。
回（huí）歸A股能否東山再起
即使回歸國內，如今的電商格局對於當當網的後（hòu）續發（fā）展也並不樂（lè）觀。阿（ā）裏攜蘇寧與京東二分天下，而（ér）圖書（shū）電商隻是其電商生態的其中一環。即使是（shì）在文化消費和電子閱讀領域（yù），後起之（zhī）秀閱文集團、網（wǎng）易雲（yún）閱讀，甚至微信讀書等，也無不是站在巨人的肩膀（bǎng）上。
從目前（qián）電商格局看，即使天海投資收購當當網成功，也不能寄望於（yú）其（qí）現有的圖書及文化電商業務的突破，而（ér）要從（cóng）自（zì）己的產業鏈布局上（shàng）尋求（qiú）1+1>2的效果。
天海投資此前已進行了大手筆資本運作，包括60億美元收購全球最大IT產品分銷商英邁國際，以及與商湯科技合作布（bù）局人工智能等。2017年11月，天海投資雲服務平台“海航雲集市”正（zhèng）式發布。天海投資（zī）董事長童甫在接受記者專訪時透露，天海投資（zī）已初步完成轉型的資產重組工作，明確了業務模式。特別是在2017年，公司整合吸納英邁國際後，已經（jīng）向供應鏈管理、雲服務以及相關增值服務等高科技領（lǐng）域延伸。
有業內人（rén）士坦言，與其（qí）說是當當網賣身，不如說是當當網將文化消費與閱讀場景出（chū）讓，不排除將成為天海投資（zī）係列新技術C端(消費者端)應（yīng）用的一大輸出場景，包括人（rén）工智能、雲計算技術等。
由於（yú）本次重組方案、交易架構、標的資產尚未（wèi）最終確定，天海投資自3月12日起繼續停牌，預計繼續停牌時間不超過1個月。
無論（lùn）結果如何，俞渝和李國（guó）慶的當當網時代已經（jīng）過去。李國慶11日淩晨發朋友圈感歎：天地（dì）孤影任我行，世事蒼茫成雲煙（yān）！祝願文化電商獨角（jiǎo）獸當當網敢作（zuò）敢當當。
